投资黄金很难估值？

外汇天眼APP讯 :随着投资者寻找避险资产，黄金市场投资在2019年达到创纪录水平。展望未来，世界黄金协会(WGC)希望新的基于Web的工具能够带来进一步的投资增长，其将为投资者提供新方法可以充分对贵金属进行估值。

WGC投资研究主管Juan Carlos Artigas表示，投资基金和基金经理往往回避黄金等原材料大宗商品，因为很难对其进行全面估值。

“通常情况下，投资者发现黄金的供求关系是不可预测的，或者他们认为黄金的表现完全不同于他们所了解的。然而，这并不意味着你不能评估黄金的价值，你必须使用不同的方法。”

为了消除市场上的这一障碍，WGC创建了Quarum，它使用了经过学术验证的金价评估框架来衡量贵金属在不同经济环境中的长期表现。

黄金市场复杂多样，但Artigas表示，尽管存在各种不同的因素，但黄金的表现最终还是可以根据供需基本面来估值。

“评估黄金可能比评估许多其他资产更直观，因为市场将对供需作出反应，” Artigas称。

黄金市场最重要的问题是其实物需求和投资需求的双重性。例如，积极的经济增长可以增加黄金市场的珠宝需求，但如果在低风险环境下扩张，那么投资需求可能会受到打击。

与此同时，珠宝首饰的需求与价格挂钩，在高价格环境下往往会萎缩，同时，价格的上涨也会在市场上形成势头，导致投资需求的增加。

即使在供应方面，Artigas表示，黄金回收等因素也可以在Qaurum的框架内计算出来。

Artigas表示:“我们有足够的历史数据来检验黄金的这种双重性。”

具体来说，这个工具的估值框架衡量了推动黄金供求的所有因素，并能够计算出价格对假设情景的反应。

使用Qaurum的黄金投资者可以使用WGC的独立宏观经济预测，也可以使用自己的预测。

WGC与牛津经济学院(Oxford Economics)合作，后者提供了不同的经济情景，如潜在的经济衰退。估值框架显示，如果美国陷入衰退并且美联储被迫将利率降至零以下水平，则黄金的隐含5年复合年增长率为8%。在全球经济放缓的情况下，比如今年经济增长将放缓至2.8%，预计黄金的五年复合年增长率为4.4%。

Artigas表示，Qaurum现在将黄金市场转变为一种完全有价值的资产类别，这意味着投资组合经理不再需要做出“大胆决定”。

他表示:“这为你提供了一种工具，让你能够正确理解黄金是如何与经济状况相互作用的，而不仅仅是一场感觉非常抽象的对话。”

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